燃料油：大幅回调，短期价格或保持弱势。近期中东高硫发货数量有所康复，富查伊拉重油库存接连上升，再加上我国当地炼厂开工低位导致的进料需求低迷，前期商场会集买卖的高硫供给严重问题短期来看有所缓解，跟着03、05合约多头大幅平仓，FU价格继续跌落。在基本面未呈现新的供给缺口或是需求的忽然增加之前，估计价格将保持当时弱势，而因为商场内部缺少新的买卖热门，价格的动摇方向或许将由原油价格的变化所主导。展望后市，中东炼厂或许在二季度开端检修，一起船燃、发电将逐渐转入旺季，到时价格或许将跟着供降需增而从头取得上升动力，估计中长期基本面局势依然向好，可重视逢低做多时机。
观念共享：公开商场操作阀门收紧、谨防资金空转，央行的一系列做法使得组织在负carry的压力下决心缺失下调久期，国债期货迎来继续调整，本轮调整伴跟着私募类组织在长端合约的敏捷撤离。曩昔咱们从始至终以为10Y国债20个bp是当下衡量大拐点和调整的分界线行情下的债时回调起伏与2015年以来的债券收益率每轮的反弹起伏），而本轮调整的主因是资金面的严重、全商场危险偏好的阶段性上升带来的获利盘回吐，由通胀预期、基本面引发的系统性利率中枢重估仍未清晰。结合日内基差的大幅走扩，咱们我们都以为全体国债期货短期或存在超跌。10Y与30Y分别在1.8%和2.0%设置调查介入位。跟着首轮AI领衔的结构性权益行情发酵结束，微观基本面仍处于偏真空期且两会接近，主张等待技能面反弹的一起也要重视新的方针信号来慎重决议下一阶段战略。全体看，本年国债期货战略上要做好应对双向动摇的预备。
